Definir opções de estoque subaquáticas

Noções básicas: Opções subaquáticas.
As opções de ações subaquáticas têm um preço de exercício superior ao preço de mercado do estoque subjacente. Por exemplo, você pode ter opções com um preço de exercício de US $ 10 por ação enquanto as ações estão negociando em US $ 8 por ação.
Por razões óbvias, você não quer exercer opções de compra de ações subaquáticas, pois você pagaria mais pelas ações do que seu preço de mercado atual e o próprio exercício não geraria nenhuma perda fiscal que você poderia aplicar contra outros rendimentos. (Somente em situações extremamente raras você pode comprar ações a um preço maior do que seu valor justo de mercado: por exemplo, se sua empresa fosse privada e, portanto, você não poderia comprar ações no mercado de ações público e se você acreditasse que o estoque preço de compra / exercício resultaria ser muito inferior ao preço eventual de qualquer aquisição da empresa ou IPO - um grande risco.)
Veja uma FAQ relacionada sobre as várias abordagens que as empresas tomam para o problema das opções de estoque subaquáticas.

Repricing & # 8220; Underwater & # 8221; Opções de estoque.
Muitas empresas que tradicionalmente confiaram em opções de ações para atrair, reter e incentivar os funcionários agora estão se perguntando sobre como lidar com o & # 8220; underwater & # 8221; opções de compra de ações (ou seja, opções de compra de ações cujo preço de exercício exceda o valor justo de mercado do estoque subjacente). Muitas dessas empresas estão considerando "# 9251" e # 8221; suas opções conservadas em estoque como uma maneira de tornar suas opções de ações mais valiosas para os funcionários. Tradicionalmente, a reapreciação simplesmente envolveu o cancelamento das opções de ações existentes e a concessão de novas opções de ações com um preço igual ao valor de mercado justo atual do estoque subjacente; mas, ao longo dos anos, abordagens alternativas para o reespreendimento tradicional foram desenvolvidas para evitar o tratamento contábil desfavorável agora associado a um reajuste simples. Nós aconselhamos nossos clientes que a revisão não é um processo direto e que eles devem considerar cuidadosamente os seguintes três aspectos associados a uma revisão de preços e # 8211; Governança corporativa, aspectos fiscais e contábeis.
Considerações de Governança Corporativa.
A decisão de realizar um reajuste de opção de compra de ações é uma questão de governança corporativa para o conselho de administração considerar e aprovar. Em geral, o conselho de administração de uma empresa tem a autoridade para reeditar opções de ações, embora se devesse pensar se este é um exercício apropriado do julgamento comercial da diretoria. A empresa deve estar atenta à preocupação óbvia do acionista de que a administração e os funcionários (que podem assumir alguma responsabilidade óbvia pelo problema que está sendo abordado) estão de alguma forma sendo integrados, ao contrário dos acionistas que ficaram para manter suas ações subaquáticas. O plano de opção de compra de ações da empresa também deve ser revisado para garantir que não exclua a reapreciação das opções de compra de ações. Outras questões que devem ser consideradas incluem os termos das novas concessões de opções, incluindo o número de ações de substituição e a continuação do cronograma de aquisição atual ou a introdução de um novo cronograma de aquisição de direitos pelas opções reapresentadas.
As preocupações fiscais pesam pesadamente nas decisões de reapreciação se as opções conservadas em estoque sendo revisadas são opções de estoque de incentivo (ou & # 8220; ISOs & # 8221;) na Seção §422 do Código da Receita Federal. A fim de preservar o tratamento fiscal ISO favorável permitido naquela seção do Código, as novas opções de compra de ações devem ser concedidas pelo valor justo de mercado atual do estoque subjacente. Avaliar o valor justo de mercado atual de uma empresa privada exigirá que o conselho estabeleça um novo valor no estoque comum da empresa.
As implicações contábeis são tipicamente o aspecto mais incômodo das opções de estoque de reapreciação. De acordo com as regras atuais do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (ou & # 8220; FASB & # 8221;), a concessão típica de opção de empregado não tem efeito sobre a demonstração de resultados da empresa. [1] Este é o caso, por exemplo, onde a opção é concedida a um empregado sujeito a um número conhecido e fixo de ações e com um preço de exercício de valor justo de mercado. Nesse caso, qualquer impacto da declaração de renda se refere unicamente ao & # 8220; intrinsic & # 8221; valor da opção, que é determinado com base na diferença, se houver, entre o valor justo de mercado do estoque subjacente e o preço de exercício (no caso zero).
Em contrapartida, quando uma opção é reeditada, a natureza fixa da opção de compra não existe mais porque, durante a vida da opção, o preço de exercício foi alterado. Isso faz com que a opção seja tratada sob a chamada & # 8220; variável & # 8221; regras contábeis. Essas regras exigem a reapreciação constante da diferença entre o preço de exercício da opção de compra de ações e o valor justo de mercado do estoque subjacente durante a vida da opção, resultando em impactos incertos constantes na demonstração de resultados de uma empresa. Por esta razão, a maioria das empresas já não realiza uma revisão de preços tradicional # 8221; das opções de compra de ações.
Abordagens Alternativas de Repricing.
Ao longo do ano passado, vários dos nossos clientes consideraram repreender suas opções de compra subaquáticas e participamos de pelo menos três abordagens de repreensão que procuram evitar as preocupações contábeis descritas na seção anterior.
• Uma abordagem é referida como a "troca de seis meses e um dia" # 8221 ;. De acordo com as regras do FASB, o cancelamento de uma opção existente e a concessão de uma nova opção não são, essencialmente, um "reajuste" & # 8221; e, portanto, evita o tratamento contábil variável se o cancelamento e a revisão de preços estiverem separados por mais de seis meses. Isso é posto em prática cancelando a opção de compra subaquática e, em seguida, oferecendo ao empregado a concessão de uma opção de substituição, seis meses e um dia depois, com um preço de exercício igual ao então valor justo de mercado do estoque subjacente, seja lá o que for no momento.
• Uma segunda abordagem é referida como a troca de estoque restrita & # 8220; # 8221 ;. Sob essa abordagem, uma empresa anula as opções de ações subaquáticas e as substitui por um prêmio de ações restrito.
• Uma terceira abordagem que vimos clientes consideram ser referida como uma "concessão de maquiagem" # 8221 ;. Sob esta abordagem, uma empresa concede opções de ações adicionais ao menor preço das ações em cima das opções subaquáticas antigas sem cancelar as opções subaquáticas antigas.
Cada uma dessas abordagens deve evitar o tratamento contábil variável. No entanto, cada uma dessas abordagens não está sem suas próprias preocupações separadas e deve ser revisada à luz dos fatos e circunstâncias da situação particular. Por exemplo, ao considerar uma troca de seis e um dias, há risco para o empregado de que o valor justo de mercado aumentará a partir da data de reedição; ou ao considerar um prêmio de estoque restrito, uma empresa deve considerar se os funcionários terão o dinheiro disponível para pagar o estoque no momento do prêmio. Além disso, ao considerar uma concessão de maquiagem, uma empresa deve considerar a diluição potencial injustificada para os acionistas existentes.
A reapreciação das opções de estoque não deve ser levada a cabo levemente. Uma empresa que considere retomar suas opções de compra de ações deve consultar seus conselheiros legais e contábeis para considerar todas as implicações, uma vez que uma retribuição implica vários conjuntos de regras às vezes conflitantes. Sendo assim, disse que o reprecificação muitas vezes permanece como um compromisso necessário, dada a importância crítica de manter e incentivar os funcionários.
[1] Esta regra tem estado sob um ataque bastante consistente nos últimos anos e uma série de iniciativas estão em andamento para propor formulações de substituição que resultariam em gastos imediatos de todas as concessões de opções com base em alguma noção de valor justo.

Embaixo da agua.
DEFINIÇÃO de 'Underwater'
Uma opção que seria inútil se expirasse hoje. Uma opção subaquática pode ser uma opção de chamada ou de venda. Uma opção de compra está subaquática quando o preço de exercício for superior ao preço de mercado do ativo subjacente. Uma opção de venda está subaquática quando seu preço de exercício for inferior ao preço de mercado do ativo subjacente. O valor de uma opção é determinado pelo seu valor intrínseco, tempo de vencimento, volatilidade e valor atual do ativo subjacente.
BREAKING 'Underwater'
Uma opção subaquática também é conhecida como uma opção "fora do dinheiro". Essas opções são menos dispendiosas para comprar, mas são consideradas mais arriscadas porque são mais prováveis ​​do que as opções no dinheiro para expirar sem valor. Um comerciante pode optar por comprar opções subaquáticas se ele tivesse pouco capital para investir ou se ele esperasse uma mudança significativa no preço do ativo subjacente.

Definir opções de estoque subaquáticas
O que é uma opção de estoque? Essa é a primeira pergunta que sempre recebo quando digo às pessoas sobre meus negócios. A maioria das pessoas entende os conceitos subjacentes às ações de investimento e negociação, e eles sabem que as opções estão de alguma forma relacionadas, mas como? Embora existam muitas maneiras de visualizar opções, dependendo de como você deseja usá-las, este artigo abordará as opções como um substituto para estoque. Consulte também o nosso site para saber mais sobre a negociação de volatilidade das opções.
Uma opção de compra de ações é um contrato legal que confere ao proprietário o direito de comprar ou vender uma quantidade de estoque a um preço fixo em ou antes de uma data específica.
Esta definição foi escrita em relação às opções de compra de ações, mas não se limita aos estoques. As opções são usadas em muitos outros mercados, incluindo imóveis, títulos, futuros e commodities, índices, ETFs e até mercados "exóticos". Sim, há uma troca que permitirá que você escreva uma opção em praticamente qualquer coisa.
Por favor, notei que eu disse que é um "contrato legal". Uma opção de compra de ações é regulada pela SEC, gerenciada pela Options Clearing Corporation, e está padronizada. Devido a esta estrutura imposta, uma opção de estoque é negociada em uma troca muito parecida com estoque. Essas bolsas de opções proporcionam liquidez no mercado, trazendo compradores e vendedores juntos de forma eficiente e possibilitando a execução rápida de pedidos.
Uma opção de estoque pode vir em duas variedades: chamadas e colocações.
A opção CALL dá ao proprietário o direito de comprar o estoque a um preço fixo durante um período de tempo fixo. Note que é um direito e não uma obrigação. O proprietário da chamada não precisa comprar o estoque, mas provavelmente irá se houver uma vantagem para fazê-lo. A pessoa que vende a opção de compra é obrigada a vender o estoque se a opção comprador exercer sua opção (o direito de comprar). O comprador pode chamar o estoque do vendedor, dando assim o nome, opção de compra.
Uma opção PUT dá ao proprietário o direito de vender o estoque a um preço fixo durante um período de tempo fixo. Como com uma chamada, é um direito e não uma obrigação. O dono da peça não precisa vender o estoque. A pessoa que vende a opção de venda é obrigada a comprar o estoque se a opção comprador exercer sua opção (o direito de vender). Como uma chamada, a peça obtém o nome porque o comprador pode colocar o estoque para o vendedor.
Uma opção de estoque pode ser usada como substituto do estoque.
Deixe-nos assumir que você é otimista. Você acredita que o estoque XYZ aumentará em valor nos próximos 2 meses. Hoje, as ações da XYZ estão vendendo US $ 50 por ação e a opção de compra de 2 meses que lhe dá o direito de comprar em US $ 50 por ação está vendendo por um prémio de US $ 2. Esta opção é dito ter uma greve ou preço de exercício de US $ 50, e uma vez que uma opção de compra de ações geralmente cobre 100 ações, custará um total de US $ 200 com mais comissões. Mas comprar 100 ações da XYZ em US $ 50 cada uma custaria US $ 5.000 ou 25 vezes mais. Isso é chamado de alavancagem. Ao comprar a opção de compra, você pode controlar US $ 5000 em estoque por US $ 200 nos próximos 2 meses.
Como você é um excelente estudante do mercado, estava correto em ser otimista. Durante o próximo mês, o estoque foi de US $ 60 por ação. A chamada que você possui agora tem um prêmio de US $ 11. Vamos assumir que você exerce sua opção de estoque neste momento. Você compra o estoque no preço de exercício de US $ 50 por ação. Agora, você poderia vender imediatamente a US $ 60 e obter lucro de US $ 800 (US $ 10 por ação ou US $ 1000 menos os US $ 200 para a opção) ou manter a ação em uma base de US $ 52 por ação e espero que continue aumentando de preço.
Em vez de investir mais de seus fundos no exercício da opção de compra, você poderia vender a opção de compra. Agora tem um prémio de $ 11 e pode ser vendido por esse preço. Uma vez que a opção de compra de ações abrange 100 ações, você receberia US $ 1100. O lucro obtido é de $ 900 ou lucro de 450% (venda a US $ 11, comprado em US $ 2).
Ser longo (comprar) uma colocação é apenas a imagem espelhada da chamada. Você é baixista agora e acredita que o XYZ irá diminuir nos próximos 2 meses. Novamente, hoje as ações da XYZ estão vendendo em US $ 50 por ação e a opção de venda de 2 meses que lhe dá o direito de vender em US $ 50 por ação está vendendo por um prémio de US $ 2. Durante o próximo mês, o estoque é de US $ 40 por ação e seu prêmio de opção de venda agora é de US $ 11. Se você vender a opção de venda, um lucro de US $ 900 será realizado. Note-se que isso era como curtir o estoque, mas você não estava sujeito à regra de seleção de cima (para ser explicado em outro artigo).
O comércio de opções de ações não é para todos, porque pode ser mais arriscado devido ao limite de tempo e exige que você assista o mercado de forma mais próxima. Mas note que a compra da opção de compra de ações envolve menos compromisso de fundos e gera retornos mais altos se você estiver correto na previsão do mercado. Usando técnicas de negociação de volatilidade de opção, você pode mesmo lucrar se o mercado está indo para cima ou para baixo, mas você não precisa prever a direção.

embaixo da agua.
Embaixo da agua.
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Você está subaquático quando as opções de ações de seus empregados estão fora do dinheiro e, portanto, atualmente sem valor.
Por exemplo, se você tem opções para comprar o estoque da sua empresa a um preço de exercício de US $ 50, e as ações atualmente estão negociando em US $ 30, você está US $ 20 debaixo d'água em cada opção. Você pode ver como o próximo passo pode estar se afogando - financeiramente falando, é claro.
O termo submarino também é usado para descrever situações em que os diretores não conseguem cumprir suas obrigações financeiras.
Por exemplo, se um investidor não conseguir atender chamadas de margem em uma conta de margem que perdeu uma quantidade considerável de dinheiro, a conta é dito estar subaquático. Da mesma forma, uma empresa que está tendo dificuldades financeiras é descrita como subaquática.
embaixo da agua.
Uma expressão popular para uma propriedade com uma dívida maior do que seu valor. Às vezes, você encontrará propriedades privilegiadas para locação, em vez de venda, porque a propriedade está subaquática. Os proprietários não podem se dar ao luxo de vender, porque uma venda a valor de mercado exigiria que eles traziam dinheiro para a tabela de encerramento para pagar a dívida.
▲ Retenção subjacente Subjacente à garantia Subjacente Valor Subjacente Valor subavaliado Conta subavançada Pagamento insuficiente Subvalorização Penalidade Subavaliação de ativos com desempenho inferior Underpricing Empréstimo insuficientemente subscrito Undersell Underspendability Understandability Underubsked Undercovers de investimento coletivo em títulos transferíveis Undertone capacidade subutilizada Subvalorização subvalorizada subvalorada Empresa Undervalued Moeda Segurança subvalorizada subaquática Subaquática Empréstimo Subaquática Opção Subponderação Underwriting Underwriter underwriter Underwriting Underwriter Underwriting Underwriter Underwriting Underwriting Underwriting Underwriter Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriter Underwriting Underwriting Underwriter Underwriting underwriter Underwriter Underwriting Underwriter Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriting Underwriter Underwriting Underwriting Underwriter Subscrito de fermentando ▼
▲ subestima Undervaluer Undervaluer Undervaluer subestima subestima undervalues ​​desvaloriza uma desvalorização de Segurança subvalorização subvalorização subvalorização Undervaluing a Segurança relé subventilação subventilação Underverse undervest pullovers Underviewer undervoice subtensão bloqueio subtensão potência disponível proteção de subtensão Subtensão undervotes undervote Controlador de viagem underwaily underwaily underwaily subaquática Acústico Beacon Underwater Acústico Communications Underwater Rede acústica Análise de sinal acústico subaquático Acústica subaquática Acústica subaquática Processamento de sinal Subaquática Mina anti-veicular Sociedade Arqueológica subaquática de Chicago Arqueólogo subaquático Arqueólogo subaquático Arqueologia subaquática Arqueologia subaquática Arqueologia subaquática Arqueologia subaquática Arqueologia subaquática Associação subaquática de investigação científica Subaquática Comunicação de áudio Subaquática tecelagem Und tecelagem de cordas subaquáticas tecelagem subaquática :-) Bateria subaquática Bateria subaquática Controle de incêndio Bateria subaquática Sistema de controle de incêndio Bateria subaquática Ploting Room Supervisor de bateria subaquática Bateria subaquática Controle de armas Aparelho de respiração subaquática Explosão subaquática Câmera subaquática Canal subaquático Swell ▼
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